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投资大咖开讲 2019年该怎样配置数字资产

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12月22日,小葱和比特空间联合在上海举办了2019年数字资产配置年终研讨会,将针对合约交易所的未来、通证的估值以及量化交易等,为投资者带来了加密货币未来形势的判断以及最新的投资策略解读。

12月22日,小葱和比特空间联合在上海举办了2019年数字资产配置年终研讨会。

本次研讨会邀请了四位重量级嘉宾,分别是Hashgard联合创始人兼CEO黄峤濛、通证通研究院创始人宋双杰、比特空间联合创始人陈枫以及念空数据科技中心前创世合伙人Kevin Zhou,将针对合约交易所的未来、通证的估值以及量化交易等,为投资者带来了加密货币未来形势的判断以及最新的投资策略解读。

2019年该怎样配置数字资产研讨会现场

一二级市场调研报告

Hashgard联合创始人兼CEO黄峤濛黄峤濛就“数字资产合约调研报告”主题进行了演讲,介绍了数字资产二级市场的玩家,主要有交易所、券商、项目方、二级市场基金等。其中,ICO对于区块链的发展至关重要,2017年有超过250亿美金流入ICO。

2019年该怎样配置数字资产研讨会现场

此外,他指出一二级市场存在唇齿相依的关系。

1,一级市场(发行市场)的规模决定了二级市场(流动市场)的规模,从而影响二级市场的交易价格。

2,没有一级市场,二级市场就成为无源之水,这类似于股票市场。

3,二级市场是一级市场得以存在和发展的条件。

黄峤濛指出,在熊市中,项目方惨不忍睹,熊市最大跌幅超过98%的币种有49个。

交易所也难逃一劫,经历着寒冬。就拿币安交易所来说,币安平台承诺当季净利润的20%用于回购BNB,回购的BNB直接销毁。因此,投资者可以透过销毁的BNB市值来判断交易所的营收情况,而今年以来,币安销毁的市值不断降低,可以推断出其营收状况也不太乐观。此外,BNB的成交量最高也只有30%左右。

黄峤濛还提到交易所真实交易量的现状,有些交易所的真实交易量仅为1%。这部分内容之前有在葱有料|数据显示比特币大跌与稳定币供应量也有关?但这个现象正在改善文章中提到过,在这里就不详细介绍了,感兴趣的可以戳文章了解一下。

至于交易所目前面临的困境,具体为交易所流量减少导致的手续费和上币费用大幅减少、用户活跃度降低、竞争激烈、人才成本居高不下以及连续亏损引发的裁员困境。

此外,黄峤濛还对比交易所OKEX和Bitmex的永续期货合约交易,认为Bitmex在自动减仓机制、风险限额、保险基金余额以及钱包管理等方面更胜一筹。

最后,针对币归零后应采取的解决方案,黄峤濛从投资者、交易所两个角度给出了建议。对于投资者来说,维权是最好的办法,也需要进行资产重组配置;对于交易所来说,可以下架该币种,让用户把资金集中在其他币种上。

平台通证的估值

第二位演讲嘉宾是通证通研究院创始人宋双杰。宋双杰以证券交易所和券商为参照对象,探讨了平台通证的估值问题,也分享了很多干货。

2019年该怎样配置数字资产研讨会现场

他称,戴维斯双击是获得超额收益的捷径,券商股的戴维斯双击发生在牛市疯狂拉升的第一阶段,即11、12月份。而牛市的第二阶段,估值就很难提升了。

而数字通证交易所像是券商和交易所的功能结合体。平台通证已经完成熊市戴维斯估值的第一阶段,目前处于第二阶段,不久将进入熊市第三个阶段戴维斯双杀,主要有三个原因:市场预期下滑估值低、交易所盈利低以及交易量大幅下降。

宋双杰预测道,市场正常的下跌会持续3年左右,明年5月份加密市场可能会接近最底部,不过,按正常情况而言,市场在到最底部之后会有一年的盘整,而且下一波牛市比特币的涨幅要比之前要低,大概会涨到五六万美元,目前加密市场位于底部区间,可以进行适当投资。

宋双杰还分享了一个熊市策略——多BNB空OKB。下面是一张多BNB空OKB的策略收益图。

多BNB空OKB的策略收益图

绿线为多BNB空OKB从6月7日至10月17日期间的收益情况,盈利高达33%。这个对冲策略是以证券交易所和券商为参照对象,将通证交易所进行估值得出来的。

1、传统证券交易所估值高,具有稀缺性,而目前币圈的通证交易所处于早期阶段,门槛低,竞争激烈,并不具备稀缺性。

2、通证交易所在通证市场的估值相比于股权市场估值存在明显折价。比如Coinbase和Bithumb在股权市场的PE估值分别为18.6倍和15倍,相比之下Binance、Huobi和OKEx在通证市场的估值分别仅为6倍、4.5倍和12倍。

3、回到可进行交易的通证,以Bithumb测算为对比,通证通研究院得出BNB的PE约为6倍,HT的PE约为4.5倍,OKB的PE约为12倍。基于对这三家交易所进行对比分析,宋博士认为Binance最具竞争力和发展潜力,OKEx访问量最低,估值虚高。

宋双杰还介绍了几种估值方法,如成本定价法、期权定价法、交换方程法,可帮助投资者对通证进行估值。

量化交易

最后由比特空间联合创始人陈枫和念空数学科技中心前联合创始人Kevin Zhou针对量化交易进行了演讲。

陈枫讲道,在加密货币二级市场交易中,量化交易占据显著位置。量化交易策略分为趋势跟踪策略和反转策略,趋势跟踪策略就是通过捕捉趋势来做出决策,而反转策略则是通过反转指标,逆势建立头寸。

2019年该怎样配置数字资产研讨会现场

此外,他还分析了数字货币大数据,认为数字货币在未来必然会成为主流资产配置。比特空间团队自主开发了量化交易模型,在程序化监控和人工监测的基础上,推出了多策略、多个主流币种的量化交易模型。

最后,Kevin Zhou提出了CTA策略,即商品交易顾问,也称作管理期货。CTA策略的三大因素市场流动性足够大、市场波动较大,以及投资标的够分散。

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Kevin还介绍了Aether CTA策略,Aether CTA策略通过把趋势跟踪策略与反转策略结合起来,为投资者提供多周期、多模型、多品种策略。Aether CTA风险跨度大,灵活性高,可做空也可做多。

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